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>2018/08/23 第4249期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份

焦點新聞 前律師認罪「奉命付封口費」 川普:他編造
紓困結束…希臘還債 還得撙節40年
川普壓制中國說 被彭博打臉
川普涉及犯罪 彈劾呼聲高
國際要聞 小摩打免費牌 槓網路券商
蝦皮母公司 上季虧損擴大
彭博資訊專欄∕美國經濟踩著全球向前行
市場擔心削價戰再起
巴西選情混沌 拖垮匯價
目標同店銷售 13年最佳
小麥庫存將降至11年新低
彈劾威脅 川普期中選舉不能輸
歐採購美黃豆粉 激增80%
日防衛預算 又創新高
PIMCO操盤老將:全球五年內恐陷衰退

焦點新聞

前律師認罪「奉命付封口費」 川普:他編造
編譯張玉琴、張佑生∕綜合報導/聯合報

美國總統川普的前律師柯恩在法庭上承認,在川普指示下違法付封口費給兩女子,川普前競選總幹事馬納福被控銀行詐欺等罪名也成立。但川普表示,柯恩是為認罪減刑編造說詞,馬納福的犯行則跟他無關。

曾長期擔任川普私人律師的柯恩廿一日告訴紐約曼哈頓聯邦地區法院法官,二○一六年總統大選期間,「奉某位競選聯邦公職的候選人指示」,他預墊付封口費給花名「暴風女」的成人片女星及「花花公子」玩伴女郎麥杜格,避免該候選人與她們的姦情曝光,影響選情。「暴風女」拿到十三萬美元,這種行為已觸犯競選財務法。

科恩的辯護律師戴維斯後來證實,柯恩口中的「聯邦候選人」正是川普:「柯恩挺身作證,指川普指示他犯罪,付錢給兩名女子。如果支付封口費對柯恩來說是犯罪,為何對川普不是?」

紐約時報報導,柯恩也對五項逃稅罪名和一項銀行詐欺認罪;曼哈頓聯邦檢察官調查柯恩數月,至此畫下有成果的句點。柯恩認罪同日,川普前競選總幹事馬納福被控財務和銀行詐欺等八項罪名成立。由於兩人在川普競選團隊位居要津,這無異是對川普的雙重打擊,尤其是柯恩的證詞已經扯上川普。

川普仍不為所動,先是透過推文撇清「這跟我沒關係」。後來在西維州首府查理斯頓的競選場子,川普表示對柯恩與馬納福的遭遇「感到難過」,強調馬納福被控的不法作為都發生在他加入競選團隊前。川普廿二日又推文說,柯恩「編造」說詞,換取認罪減刑。

柯恩的認罪協議,對於涉及川普的調查具有關鍵的意義;這位追隨川普多年的律師,毫無掩飾地描述川普如何與他共謀,掩蓋可能曝光的醜聞。

川普的律師數月來私下一直表示,柯恩一案比特別檢察官穆勒的調查,對川普更具殺傷力。

但川普律師朱利安尼在柯恩簽署認罪協議後發表聲明說:「柯恩的案件中,沒有總統涉及違法情事的任何指控。」

柯恩的律師團隊已經表示,願意配合通俄案特別檢察官穆勒的調查,希望換取減刑。他的律師戴維斯說,川普陣營被指和俄羅斯駭客合作入侵希拉蕊.柯林頓的電腦,川普對此是否知情,柯恩「願意全部說出」。

   

紓困結束…希臘還債 還得撙節40年
編譯莊蕙嘉∕綜合報導/聯合報

歐元區紓困基金「歐洲穩定機制」(ESM)廿日宣布,希臘第三輪的紓困計畫已結束,為期八年多、總額超過三千兩百億歐元(約台幣十一兆三千億元)的希臘紓困終於告一段落。不過這段經濟危機使希臘元氣大傷,希臘要恢復到危機爆發前的生活,恐怕還得花數十年。

帶領希臘挺過危機的總理齊普拉斯,廿一日發表演說指出:「今天是新時代的開始。」他說,希臘已贏回命運和前途自決權。

二○○九年底,信評機構因希臘國債太高調降其債信評等,翌年爆發希臘財政數字已「粉飾」數年,以換得加入歐元區的消息,加上逃稅和貪汙嚴重,投資人對希臘經濟信心崩盤。二○一○年四月,希臘國債被降至最低的「垃圾級」,引爆經濟危機。歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組成的「三巨頭」出手救希臘,表示願意紓困,但條件是希臘必須實施嚴格的撙節措施。

撙節是希臘政府唯一選擇,必須大砍政府支出,包括大降基本薪資、退休年金減半、刪減福利、增稅等,換取三巨頭同意借錢紓困。

撙節造成民眾福利被砍、薪水被降或要多繳稅,近年來希臘多次爆發流血示威,甚至有人在衝突中喪生。希臘社會充滿各種悲歌:中年失業、房子被查封、長期找不到工作、退休族生活無以為繼,因此走上絕路者不在少數。

據統計,二○○八至二○一六年希臘流失了百分之四人口,也就是有四十萬人移居他國。廿至廿九歲希臘青年原本占人口的百分之廿九,如今降至百分之廿四,顯示許多年輕人移居到其他國家找工作。

希臘目前經濟規模比危機爆發前縮減四分之一。上月失業率為百分之十九點五,比最高點百分之廿八降了不少,但許多工作薪資只有過去的一半。而且,紓困款雖然是超低利率或無息,但必須歸還。專家估計,希臘至少未來四十年都必須撙節,保持預算盈餘,金額約GDP的百分之二點二,用來償還現在積欠的債務。希臘雖然脫離紓困,苦日子還沒結束。

   

川普壓制中國說 被彭博打臉
編譯黃淑玲∕綜合外電/經濟日報
美國總統川普21日表示,他執政以後減緩了中國經濟趕超美國的速度,數據卻顯示根本不是這麼回事。

川普21日晚間在西維吉尼亞州的一場集會中自誇:「我上任那時,情勢看來中國經濟很快就要超越我們。現在,這種情況已經不會再發生。」不過彭博資訊報導指出,在川普就任之前,美中兩國的經濟只是逐漸拉近距離,沒有多快速。

根據國際貨幣基金(IMF)估計,到2022年時,美國的經濟還是比中國大5兆美元。現今兩國雖大打貿易戰,但還看不出對兩國的經濟成長軌跡會有多少影響。與美國的貿易紛爭,估計大約只會讓中國今年和明年的經濟成長減少不到0.5個百分點。

貿易戰確實會延緩一點中國趕超美國的速度,不過影響很小。

   

川普涉及犯罪 彈劾呼聲高
編譯湯淑君∕綜合外電/經濟日報
川普21日過了應該是他就任美國總統來最糟的一天;前私人律師直接暗示他涉及犯罪,而差不多同一時間,前競選總幹事成詐欺重罪犯。華盛頓郵報引述法律專家分析指出,這可能升高國會彈劾川普的呼聲,但在他任內可能無法以刑事罪名將他起訴。

擔任川普私人律師長達五年的柯恩(Michael Cohen)21日向曼哈頓聯邦法院法官坦承八項罪名,包括他受當時為總統參選人的川普指示支付封口費給兩名女子,以阻止她們揭露在總統大選前曾與川普發生婚外情,而觸犯競選財務法。

差不多就在柯恩認罪的同時,在維吉尼亞州聯邦法院出庭的川普前競選總幹事曼納福特(Paul Manafort)對五項稅務詐欺罪名、一項未提出財務文件、兩項銀行詐欺罪名認罪。

華郵報導指出,柯恩這項爆炸性的證辭,對任何人都可能構成刑事犯罪條件,但對美國總統除外,因為美國司法部1973和2000年的法律分析已斷定,美國憲法不允許以刑事罪名起訴現任總統。這項長久來的法律詮釋見解不曾在法庭上被挑戰過;若真要鬧上法院,需有檢察官不顧司法部的指引,執意對他提出控訴。

不過市場信心仍受到一些影響,歐亞股市漲跌互見,美股早盤開低,美元也走軟;金價、日圓和美國公債表現稍微強勢。

負責調查川普「通俄門」的特別檢察官穆勒數月前也已決定,川普被控在選前付封口費給女子涉及違反競選財務法,不在他受委任調查川普競選團隊是否串通俄人影響選舉的範圍內。

華郵指出,最可能的做法,是由國會以川普在2016年違反競選財務法中扮演的角色對他發動彈劾,但在共和黨掌握參、眾兩院多數席次的情況下,不太可能在11月期中選舉前由眾院啟動彈劾程序;若民主黨在期中選舉拿下眾院主控權後再來發動,可能性較高。

紐約南區副檢察長庫札米表示,檢方不怕依據違反競選財務法情事提出告訴。但他未指名道姓提及川普,也未表示紐約檢察署打算對川普採取法律行動。

   

國際要聞

小摩打免費牌 槓網路券商
編譯林聰毅∕綜合外電/經濟日報

摩根大通(JP Morgan )下周將推出低成本的新數位交易平台You Invest,提供客戶在第一年享有100次股票及指數股票型基金(ETF)的免費交易,直接槓上嘉信理財(Charles Schwab)及德美利(TD Ameritrade)等低收費網路券商。

摩根大通(簡稱小摩)的新交易平台內建於公司網站及App,小摩發言人歐杜約耶(Darin Oduyoye)說,客戶帳戶不必有最低存款,就能享有至少100筆的免費交易。客戶除了首年享有100次免費交易外,還可獲得無限制免費交易的機會。

小摩正在努力招徠包括千禧世代在內的首次投資族 ,以及在其他交易平台投資的小摩客戶。

這是線上證券交易收費的重大改變。去年小摩線上交易的收費為24.95美元。嘉信理財每次交易收費4.95美元,德美利及億創理財(E-trade)都收6.95美元。

美國銀行(BofA)在2010年推出的低收費證券交易平台Merrill Edge,對客戶的每次交易收費6.95美元,也提供每月100筆免費交易服務,但前提是客戶在該公司的帳戶內永久存放10萬美元(假如客戶存放5萬美元,每月將有30次交易免費)。

在財經網站CNBC率先報導小摩這項計畫後,美國網路券商股價21日應聲倒地,德美利重挫逾7%、嘉信理財跌2.43%,億創跌4.36%。小摩股價收漲0.6%,但美國投銀KBW分析師克蘭漢佐說,他不認為小摩這個新數位交易平台短期內能有意義提高該公司的市占率。

歐杜約耶並表示,假如小摩的客戶在第一年的交易超過100筆,之後的每筆交易將收費2.95美元,而帳戶內的餘額有15,000美元或以上的客戶,每年可獲得100次免費交易。

JMP Securities的分析師萊恩說,小摩此舉象徵證券業願意進一步壓低收費,「最終將會降至零」。

市場擔心削價戰再起

小摩將推出低收費數位交易平台的消息,隨即造成主要網路券商股價挫跌,凸顯市場擔心小摩此舉將在業界掀起新一波削價競爭。

華爾街日報報導,小摩推出的這項新服務恐將加速手續費價格戰,衝擊已在激烈客戶競爭中不斷削減費用的德美利(TD Ameritrade)和嘉信理財(Charles Schwab)等競爭對手。此外,提供低費用或折扣交易的金融科技新創公司也使市場競爭更加白熱化。

誠如JMP證券分析師萊恩所預測,業界的手續費終將歸零。他解釋說,問題在於券商的手法,如果客戶還會使用券商其他服務,例如投資建議或融資,那麼券商會提供交易折扣以招徠這些有利可圖的客戶。這場手續費降至零的競賽,正在迫使業者讓業務差異化,以便在以較低或免收手續費招徠的客戶身上賺取更多錢。

研究業者Aite集團分析師瓦倫泰說,摩根大通此舉旨在訴諸於管理自己財務的日常投資人,吸引其注意力,一旦上勾,有機會留住他們。

嘉信理財在摩根大通宣布這項新服務後表示,將繼續積極引領改進人們投資和管理財富的方式。

   

蝦皮母公司 上季虧損擴大
編譯易起宇∕綜合外電/經濟日報

東南亞最大網路公司Sea集團上季虧損擴大,因為該公司持續對其電商平台蝦皮購物加碼投資,但蝦皮的快速成長卻也助其營收創下新高紀錄,突破2億美元大關。

Sea集團22日公布,至6月底止的單季淨損從去年同期的9,210萬美元擴大為2.51億美元,高於前季的虧損2.16億美元。不過,經調整後營收也從去年同期的1.28億美元成長71%至2.2億美元,優於分析師預期的1.96億美元,並首次突破2億美元大關。

報導指出,這家以騰訊為最大股東的集團,自去年10月首次公開發行股票(IPO)後便一直苦於虧損,主要是為了拓展遊戲以外的電子支付和電商等事業而進行大舉投資。

該集團6月為了改善其資產負債表和扶植蝦皮成長,以可轉換公司債籌資5.75億美元。

蝦皮上季網站成交金額(GMV)比去年同期成長171%至22億美元,經調整營收則比去年同期成長逾2,000%至5,880萬美元,但此事業目前還在剛開始獲利的階段。

目前蝦皮大多數營收都是來自於與其他對手間積極爭客的結果,包括在東南亞市場遇上兩家皆由中國阿里巴巴集團支持的公司Tokopedia和Lazada。Sea集團上季行銷成本較去年同期暴增131%至1.75億美元。

Sea集團執行長李小冬說:「蝦皮持續在所有市場快速擴張,增強在各地區的領導地位。蝦皮獲利策略的效果比預期更好,即使是在目前的初期階段。」

   

彭博資訊專欄∕美國經濟踩著全球向前行
彭博專欄/經濟日報
柯倫(Enda Curran)、米金(Lucy Meakin)

美國在川普執政下再度偉大起來,對全球各國而言卻不是那麼美好。

在美國總統川普對中國挑起貿易戰之際,美元匯率和利率雙升已讓新興經濟體面臨沉重壓力,而美國經濟拜川普減稅之賜,今年可望成為七大工業國(G7)中唯一加速成長的國家。

全球經濟同步成長只是曇花一現,這點在金融市場相當明顯。NatWest市場公司指出,澳幣、銅等所謂成長型資產今年來約跌4.5%,而標普500指數漲近7%,凸顯今年經濟失衡的現象。

傑克森洞全球央行年會本周登場,屆時全球景氣勢必引發討論,聯準會(Fed)主席鮑威爾也會發表演說。今年來Fed已升息兩次,帶動貿易加權美元指數上漲近6%,增加國際借款人還款成本。

先機環球投資公司(Old Mutual Global Investors)固定收益部門主管納許認為,美經濟情勢會促使Fed持續升息,但最終可能會給自己帶來阻力。

納許說,一旦新興市場的痛苦變得特別嚴重,這種痛苦自然會傳回美國,改變Fed管理貨幣政策的方式;目前無法指責鮑威爾緊縮貨幣政策,但最終他可能因升息的衝擊而感到困擾。

美國以外地區經濟降溫的跡象清楚可見,摩根大通經濟學家表示,拜美國所賜,全球經濟成長雖仍高於長期趨勢,但經濟表現高於潛力的國家比率已經降至60%,低於去年的約80%。

隨著中國遏制高風險貸款,加上中美貿易糾紛的影響開始顯現,中國經濟動能減弱,促使決策官員改弦更張,暗示為經濟活動提供支撐。經濟學家也看到日本經濟成長放緩。

今年來歐洲多數地區的調查與信心指標都下滑,出口隱憂是原因之一,德國6月工廠訂單近兩年來首度下滑,工廠訂單是觀察未來經濟產出的指標之一。義大利可能因財政計畫而與投資人發生衝突,英國脫歐的不確定也仍未結束。

新興市場的情況看起來也不妙,土耳其里拉因政治危機而重貶,委內瑞拉包利爾匯率一瀉千里,阿根廷則透過升息捍衛本幣。雖沒有哪個國家會導致全球經濟陷入衰退,但若衝擊蔓延至巴西等新興市場大國,市場震盪可能衝擊信心。

(作者Enda Curran、Lucy Meakin為彭博資訊記者)

   

市場擔心削價戰再起
編譯林聰毅∕綜合外電/經濟日報
小摩將推出低收費數位交易平台的消息,隨即造成主要網路券商股價挫跌,凸顯市場擔心小摩此舉將在業界掀起新一波削價競爭。

華爾街日報報導,小摩推出的這項新服務恐將加速手續費價格戰,衝擊已在激烈客戶競爭中不斷削減費用的德美利(TD Ameritrade)和嘉信理財(Charles Schwab)等競爭對手。此外,提供低費用或折扣交易的金融科技新創公司也使市場競爭更加白熱化。

誠如JMP證券分析師萊恩所預測,業界的手續費終將歸零。他解釋說,問題在於券商的手法,如果客戶還會使用券商其他服務,例如投資建議或融資,那麼券商會提供交易折扣以招徠這些有利可圖的客戶。這場手續費降至零的競賽,正在迫使業者讓業務差異化,以便在以較低或免收手續費招徠的客戶身上賺取更多錢。

研究業者Aite集團分析師瓦倫泰說,摩根大通此舉旨在訴諸於管理自己財務的日常投資人,吸引其注意力,一旦上勾,有機會留住他們。

嘉信理財在摩根大通宣布這項新服務後表示,將繼續積極引領改進人們投資和管理財富的方式。

   

巴西選情混沌 拖垮匯價
編譯黃淑玲∕綜合外電/經濟日報
巴西里爾21日跌破4里爾兌1美元整數關卡,是自2016年初以來里爾首度貶破此價位,主因是總統大選來臨前政局空前混沌,投資人青睞的中間偏右候選人在民調中落後其他角逐者。

20日公布的最新民調顯示,因貪汙被判刑的前總統魯拉得到最多支持,不過他卻很可能會被禁止參選。他所屬的左派政黨反對勞工和年金改革,但是投資人普遍認為改革才能減少預算赤字,改善巴西財政。

將在10月舉行的這場總統選舉,可說是巴西30多年來最詭譎的一次,高度的不確定性正是來自魯拉。這位前總統是否能出馬角逐還在未定之天,而他的競選搭檔、前聖保羅市市長哈達(Fernando Haddad)卻不受歡迎。六成的民調受訪者說,如果魯拉被禁止參選,他們就不會投票給哈達。

至於投資人偏愛的候選人,立場中間偏右的前聖保羅州州長奧克明(Geraldo Alckmin)在最新民調裡,只得到7%的支持。

里拉22日盤中一度貶值0.42%至4.0663里爾兌1美元。里爾貶破4里爾整數關卡後,市場預期巴西央行將進場干預以支撐里爾;央行向來會在里爾貶值幅度過大時介入市場。過去一年來里拉兌美元已貶值20%。

   

目標同店銷售 13年最佳
編譯鍾詠翔∕綜合外電/經濟日報
目標百貨(Target)不讓沃爾瑪專美於前,上季同店銷售在自有新品牌與網路訂單帶動下,繳出13年來最佳成績,激勵目標百貨22日在紐約早盤股價大漲。

美國財經媒體CNBC報導,目標百貨22日表示,上季淨利為7.99億美元,調整後每股盈餘(EPS)1.47美元,營收成長近7%至178億美元,同店銷售躍增6.5%,三項數據都優於預期。

上季目標百貨的網路銷售較一年前激增41%,原因是調降一些隔日到貨運費,7月並與亞馬遜會員購物日(Prime Day)同時間發起促銷活動。

網路銷售業績大振,促使目標百貨將全年調整後EPS上修到5.3至5.5美元,高於此前的5.15至5.45美元,下半年同店銷售的增幅可望與上半年相同,維持在4.8%。

美國經濟穩健成長、消費者信心回升、加上失業率降至空前低點,都大大嘉惠目標和沃爾瑪等零售商。利多激勵目標百貨22日早盤股價勁揚近6%,衝上至少1980年來最高價位,今年來股價累漲28%。

不過,目標百貨仍面臨激烈競爭,上季柯爾百貨(Kohl's)與沃爾瑪的營收均超越分析師預期,亞馬遜繼續與目標百貨爭奪服飾與開學用品市場。玩具是下半年關鍵戰場,主要是全美的玩具反斗城結束營業後,玩具成為零售商搶奪的市場。

   

小麥庫存將降至11年新低
編譯湯淑君∕綜合外電/經濟日報
路透報導,炎夏乾燥的天氣已終結小麥生產大國連五年豐收的趨勢,主要小麥出口國的庫存水準降到2007/08年度以來最低。那年糧食庫存短缺曾在非洲、亞洲等地引發民眾暴動。

美國農業部估計,全球庫存量可望在2018/19穀物行銷季初期達到2.73億公噸的空前最高水準。但問題是,近半數庫存在中國大陸,而當地的庫存不太可能釋出到全球市場。

專家預測,到這個行銷季結束,世界八大出口國將只剩下全球庫存量的20%,僅夠支應26天之需,遠低於十年前的33%左右。

美國農業部估計,占全球小麥消費量16%的中國,在行銷季開始時(約莫在此時),將保有當地小麥庫存量的46%,到行銷季結束時此比重將超過五成。

中國保有的庫存量據估計將比五年前的水準增加135%,達1.268億公噸。

芝加哥AgResource公司總裁巴瑟說:「人們(在估算時)須剔除中國庫存…如此一來,供應就變得異常吃緊。」

2007/2008年度糧荒迫使多國限制糧食出口。但分析師認為,除非出現其他驅動因素,例如原油價格那年飆漲到每桶150美元,否則糧食危機不太可能捲土重來。

芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨價格最近漲到每英斗5.93美元的三年最高價位,但與2008年2月觸及的13.3450美元相比仍差一大截。

聯合國糧農組織(FAO)首席經濟學家阿巴賢表示,小麥供應吃緊可能推升食物價格,但今年北非各國收成好,不像往年那麼仰賴進口,此刻不必太驚慌。

   

彈劾威脅 川普期中選舉不能輸
編譯張佑生∕綜合報導/聯合報

美國總統川普昔日的核心幕僚馬納福與柯恩相繼被定罪及認罪,多少對白宮主人造成一定壓力。但是由於現任美國總統有刑事豁免權,只能透過國會彈劾才能迫使其去職。年底的期中選舉,共和黨因此有不能輸掉聯邦眾院多數的壓力。

美國聯邦眾議院有權對總統提出彈劾,聯邦參議院負責審理是否定罪。彈劾調查程序由眾院司法委員會展開調查後,再提交全院表決,在眾院階段,僅需相對多數票數即可通過彈劾案。

眾院將通過的彈劾案提交參院後,參院需要三分之二多數同意才能定罪。當彈劾對象是總統時,參院審理將由最高法院首席大法官主持,一旦判決總統有罪,總統才會被免職。

十一月期中選舉,眾院全部改選,共和黨目前享有的廿三席優勢一旦喪失,民主黨就能藉機啟動彈劾。

曾任川普白宮首席策士的巴農,在柯恩與馬納福的新聞發布後全力將法律問題政治化,他稱期中選舉已成是否要彈劾川普的公民投票,共和黨非贏不可。

新罕布夏大學民調中心主任史密斯指出,對美國現任總統來說,所屬政黨在期中選舉的表現向來不佳,因支持該黨的選民較沒興趣投票:「但如果川普能讓基本盤相信自己被圍剿,或許就能催出鐵票,反敗為勝。」

路透民調顯示,儘管川普前幕僚相繼認罪,鐵桿粉絲仍不離不棄,讓川普有四成上下支持率。維吉尼亞大學政治中心主任沙貝托表示:「民調證實川普的基本盤乃至於整個共和黨根本不在乎發生了什麼事。」

   

歐採購美黃豆粉 激增80%
編譯洪啟原∕綜合外電/經濟日報
歐盟本季黃豆粉的進口量創七年來新高水準,原因是酷熱和乾旱使歐洲本地產的穀物價格飛漲,但美國黃豆粉近來因美中貿易戰下滑,預估歐盟採購的美國黃豆粉將激增80%,歐洲牛豬隻將吃到更多由美國黃豆粉作成的飼料。

法國諮詢機構Stratégie Grains公布數據,歐盟第2季總計進口2,020萬噸黃豆粉,創七年來最高。高溫和乾旱使歐洲作物嚴重受損,本地產小麥和玉米價格大漲,歐盟對黃豆粉需求激增。

儘管巴西和阿根廷仍是歐盟前兩大黃豆粉供給國,但歐盟自美國進口的黃豆粉卻將出現貿易戰以來最大數量。自5月起中國向美國進口黃豆粉開徵25%報復性關稅後,美國黃豆粉價格迄今大跌逾20%,這對歐洲來說更具吸引力。與此同時,歐洲小麥價格本月稍早漲至五年來高點,兩者價差拉大。

由於美國黃豆粉產量豐沛,加上對中國出口下滑,預料未來幾個月美國黃豆粉的價格將維持在低檔。Stratégie Grains總裁戴福伊說:「牧場預料會在飼料中加入更多黃豆粉,因此黃豆粉進口量將大增。」

   

日防衛預算 又創新高
東京記者蔡佩芳∕廿二日電/聯合報

日本二○一九年度防衛預算申請額達五兆兩千九百八十六億日圓,較去年增加約千億日圓,增幅百分之二,再創新高。

防衛省將在月底向財務省提報防衛預算申請額。二○一八年度申請額為五兆一千九百一十一億日圓,今年增加約一千億日圓。自日本首相安倍晉三再次執政後,防衛預算已自二○一三年起連七漲,二○一五年度起更是每年創新高。

日本二○一九年度防衛預算申請額中,除因應北韓強化彈道飛彈防禦能力、因應中國海洋活動調整西南諸島體制之外,還包括美國總統川普為削減美國對日貿易赤字而迫使日本增購防衛裝備。

產經新聞等報導,二○一九年預算將編列陸基神盾系統採購費用約兩千億日圓,是造成預算膨脹的主因之一;因應中國海洋活動越發頻繁,日本加強西南諸島防衛,添購新護衛鑑、潛艦,並導入可在敵方射程範圍外發動對敵基地攻擊的遠距空對地飛彈等。

被視為新防衛領域的太空、網路應對能力,也是預算增長重點,包括間諜衛星研發費、擴編網路攻擊防衛隊等。

另一項預算膨脹的隱藏壓力來自同盟國美國。川普政權要求日本政府向美增購裝備,以減輕雙方貿易的失衡,包括一架一百五十億日圓的匿蹤戰機F-35A、一發逾卅億日圓的「標準三型」防空飛彈 。

儘管防衛預算再創新高,但分多個預算年度支付的高額裝備仍占全體約四成;自民黨內部主張大幅增加防衛預算的聲音也很強烈,有人主張比照北約組織會員國標準,將防衛預算上限由國內生產總值(GDP)百分之一提升至百分之二。不過,一旦提高到GDP的百分之二,防衛預算將超過十兆日圓,日本政府態度相當謹慎。

   

PIMCO操盤老將:全球五年內恐陷衰退
編譯葉亭均∕彭博資訊22日電/經濟日報
在美、歐等國央行的超寬鬆貨幣政策邁向終點之際,太平洋投資管理公司(PIMCO)的操盤老將認為,五年內全球經濟陷入衰退的機率達70%。

Pimco非傳統策略投資長賽納(Marc Seidner)在雪梨一場會議上表示,隨著貨幣寬鬆轉向貨幣緊縮,投資人應該預料得到市場波動將加劇。投資經歷逾30年的賽納說,由於傳統資產昂貴,投資人可在私募市場找到一些庇護。

賽納說:「若你正考慮全球投資和全球資產組合,就必須考量未來三至五年內經濟陷入衰退的可能性」;「量化寬鬆政策這股潮水讓所有的船都跟著漲浮起來。以貨幣政策和未來一段時間可能調整政策的當前環境來看,歷史上找不到類似的情況。」

值此之際,全球最大經濟體美國正邁向2005年來最佳成長情況,主要由強勁內需與減稅效應所帶動。儘管新興市場下跌、地緣政治風險升溫,以及川普政府的政治麻煩環伺,但聯準會(Fed)今年仍在繼續升息的軌道上。美國2年期與10年期公債殖利率的利差已縮小至約23個基點,為2007年來未見水準。

賽納表示,在當前利率低、信用利差不誘人、股票估值高且公債殖利率曲線趨平的情況下,投資人在投資決策方面沒有太大的彈性。

根據賽納說法,投資亮點之一是私募債權市場,例如直接放貸、不良企業貸款以及包括不符資格的美國房貸與美、歐商業開發貸款在內的房地產投資產品。

   

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